基金办理人的董事会、董事确保本呈报所载原料不存正在伪善记录、误导性陈述或 巨大漏掉，并对其实质的的确性、切实性和完备性担任部分及连带的法令负担。本报 告仍然三分之二以上独立董事签名准许，并由董事长签发。 基金托管人上海银行股份有限公司遵照本基金合同章程，于2025年3月21日复核 了本呈报中的财政目标、净值展现、利润分派情状、财政司帐呈报、投资组合呈报等 实质，确保复核实质不存正在伪善记录、误导性陈述或者巨大漏掉。 基金办理人准许以真挚信用、努力尽责的规矩办理和应用基金资产，但不确保基 金必定结余。 基金的过旧事迹并不代表其他日展现。投资有危机，投资者正在作出投资决定前应 注重阅读本基金的招募仿单及其更新。 本基金由天治生长精选夹杂型证券投资基金于2016年7月6日通过转型转变而来。 本呈报期自2024年1月1日起至12月31日止。
正在乖巧摆设股票和债券资产的根蒂上，精选受益 于新消费主旨的闭连企业，探索连续端庄的逾额回报。
1、资产摆设计谋 本基金采用大类资产对照磋商的明白视角，正在综 合考量中国宏观经济运转态势、国内股票墟市的估值、 国内债券墟市收益率的限日机闭、CPI与PPI变化趋向、 表围重要经济体宏观经济与血本墟市的运转情形等因 素的根蒂上，归纳评议各式资产的危机收益程度，进 行大类资产的摆设与组合构修，合理确定本基金正在股 票、债券、现金等金融器械上的投资比例，并采用动 态调治计谋。正在墟市上涨阶段中，适合添补权力类资 产摆设比例；正在墟市下行周期中，适合下降权力类资 产摆设比例，同时采用金融衍坐褥品对冲下行危机， 限定基金净值回撤幅度，尽力完毕基金资产的永恒稳 定增值，降低差别墟市情形下基金资产的整个收益水 平。 2、股票投资计谋 经济社会生长重要职司之一是加快教育新的消费 增进点，大肆鼓舞养老家政强健、新闻、旅游息闲、
绿色、指导文明体育等周围消费。正在基础面上，刺激 消费增进是当局生长经济的紧要权谋和方向，新兴消 费正在中永恒将迎来生长机会。
本基金为夹杂型基金，其永恒均匀危机和预期收 益程度低于股票型基金，高于债券型基金、泉币墟市 基金。
3、期末可供分派利润，采用期末资产欠债表中未分派利润与未分派利润中已完毕部门的孰低数（为期末余额，不是当期发作数）。
本基金办理人--天治基金办理有限公司于2003年5月创造，注册血本1.6亿元，注册地为上海。公司股权机闭为：吉林省信赖有限负担公司出资9800万元，占注册血本的61.25%；中国吉林丛林工业集团有限负担公司出资6200万元，占注册血本的38.75%。截至2024年12月31日，本基金办理人旗下共有十五只绽放式基金，除本基金表，此表十四只基金--天治家当增进证券投资基金、天治主旨生长夹杂型证券投资基金（LOF）、天治天得利泉币墟市基金、天治端庄双盈债券型证券投资基金、天治趋向精选乖巧摆设夹杂型证券投资基金、天治可转债加强债券型证券投资基金、天治磋商驱动乖巧摆设夹杂型证券投资基金（转型自2011年12月28日生效的天治坚固收益债券型证券投资基金）、天治中国成立2025乖巧摆设夹杂型证券投资基金（转型自2008年5月8日生效的天治更始前卫夹杂型证券投资基金）、天治低碳经济乖巧摆设夹杂型证券投资基金（转型自2005年1月12日生效的天治品德优选夹杂型证券投资基金）、天治鑫利纯债债券型证券投资基金（转型自2016年12月7日生效的天治鑫利半年按期绽放债券型证券投资基金）、天治转型升级夹杂型证券投资基金、天治量化主旨精选夹杂型证券投资基金、天治天享66个月按期绽放债券型证券投资基金、天治鑫祥利率债债券型证券投资基金分歧于2004年6月29日、2006年1月20日、2006年7月5日、2008年11月5日、2009年7月15日、2013年6月4日、2015年6月9日、2016年4月7日、2016年4月18日、2019年3月7日、2019年5月21日、2019年6月11日、2021年9月16日、2023年7月10日生效。
硕士磋商生，拥有基金从业 资历。2011年5月至2015年6 月于东北证券上海磋商咨 询分公司任磋商员。2015年
投资基金基金司理、 天治趋向精选乖巧 摆设夹杂型证券投 资基金基金司理、天 治磋商驱动乖巧配 置夹杂型证券投资 基金基金司理
注：1、基金的首任基金司理，任职日期为基金合同生效日，离任日期为公司对表布告的离任日期；非首任基金司理，任职日期和离任日期分歧为公司对表布告的任职日期和离任日期。
呈报期内，本基金办理人厉厉依照《证券投资基金法》和其他闭连法令法例的章程以及《天治新消费乖巧摆设夹杂型证券投资基金基金合同》、《天治新消费乖巧摆设夹杂型证券投资基金招募仿单》的商定，本着真挚信用、努力尽职的规矩办理和应用基金资产，为基金份额持有人追求好处。本基金办理人通过持续完备法人管理机闭和内部限定轨造，增强内部办理，标准基金运作。本呈报期内，基金运作合法合规，没有发作损害基金份额持有人好处的作为。
本基金办理人根据《证券投资基金办理公司公正生意轨造教导偏见》的闭连章程协议了公司《公正生意轨造》。公司公正生意体例涵盖磋商明白、授权、投资决定、生意实行、事迹评估等投资办理营谋闭连的各个枢纽，各枢纽公正手腕扼要如下： 公司的表里部呈报均通过同一的磋商办理平台公布，全面的磋商员和投资组合司理均有权通过该平台查看公司全面表里部磋商呈报。
投资组合司理正在授权权限范畴内做出投资决定，并掌握投资决定的全部践诺。投资决定委员会和投资总监等办理机构和职员不得对投资组合司理正在授权范畴内的投资活 动举办干涉。投资组合司理正在授权范畴内可能自决决定，逾越投资权限的操作需求历程厉厉的审批圭臬。同时，差别投资组合司理之间的持仓和生意等巨大非公然投资新闻彼此远隔。
公司将投资办理本能和生意实行本能相远隔，实行聚会生意轨造。并正在生意编造中创立公正生意功用并厉厉实行，即依照岁月优先、价值优先的规矩实行全面指令，即使多个投资组合正在同临时点就统一证券下达了一致倾向的投资指令，而且物价正在指令限价以内，生意编造将该证券的每笔生意报单都主动按比例分拆到各投资组合。
公司对银行间墟市生意、生意所大宗生意等非聚会竞价生意，确保各投资组合得到公正的生意时机。对付部门债券一级墟市申购、非公拓荒行股票申购等以公司表面举办的生意，各投资组合司理正在生意前独立刻确定各投资组合的生意价值和数目，公司依照价值优先、比例分派的规矩对生意结果举办分派。
公司对银行间墟市生意价值特殊的限定采用事前审查的要领。回购利率特殊指回购利率偏离同期公道回购利率30bp以上；现券生意价值特殊指遵照生意价值算计出的收益率偏离同期公道收益率30bp以上（一年期以上债券为50bp），此中，泉币基金的现券生意价值特殊指遵照生意价值算计出的收益率偏离同期公道收益率30bp以上。
公司风控职员按期对各投资组合举就事迹归因明白，并于每季度和每年度对公司办理的差别投资组合的整个收益率分别、分投资种别（股票、债券）的收益率分别举办明白，对陆续四个季度时刻内，差别岁月窗下（如日内、3日内、5日内）公司办理的差别投资组合同向生意的生意价差举办明白。
1）对差别投资组合，遵照差别岁月窗下（如日内、3日内、5日内）的每个券种， 计划其生意均价；
2）对一段岁月（季度或年度）同临岁月窗口的同个券种举办完婚，计划出价差率； 3）诈欺统计要领对多个价差率举办统计明白，明白价差率是否明显大于0。即使某一资产种别观测时刻样本数据太少，则不举办统计搜检，仅查验对差别岁月窗口（如日内、3日内、5日内）的价差率是否逾越阀值；
4）价差率不是明显大于0的，则不行注解非公正生意；价差率明显大于0的，则需求归纳其他要素做出剖断，好比生意占上风的投资组合是否收益也明显大于生意占劣势的投资组合。
呈报期内，未发作全面投资组合参加的生意所公然竞价同日反向生意成交较少的单边生意量逾越该证券当日成交量的5%的境况。
2024年国内经济总体展示触底回升走势，一季度国内经济短暂回升后受地产下行、价值低迷以及地方当局债务压力影响慢慢回落。9月24日央行、金融囚系总局和证监会开释一揽子宽泉币、稳经济和稳墟市金融策略，9月26日政事局集会夸大加大逆周期财务力度、鼓舞房地产墟市止跌回稳以及提振血本墟市，超预期策略提振墟市决心，回旋墟市对国内经济颓废预期。12月政事局集会和主旨经济事务集会策略基调踊跃，重视目前国内经济近况，夸大需求侧发力策动物价合理回升，通过经济坚固增进完毕就业稳、企业结余改良和物价合理回升的优化组合。四时度国内经济触底回升，2025年国内经济完毕年头协议的5%控造增速方向。海表美联储开启降息周期，就业墟市端庄，美国经济总体支柱软着陆状况。
国内策略组合拳超预期，2024年A股墟市展示“N”型走势，一季度上涨，二三季度回落至玄月大幅上涨，四时度总体支柱振撼走势。终年上证综指上涨12.67%，沪深300上涨14.68%，创业板上涨13.23%。申万一级行业中，银行、非银、通讯、家电和电子板块涨幅居前，医药生物、农林牧渔、美容看护、食物饮料和轻工成立跌幅较多。海表，美联储进入降息周期，美国经济支柱韧性，环球重要股指均上涨，AI科技海潮下纳斯达克指数涨幅居前。2022年和2023年主动权力基金陆续两年展现不佳，2024年事迹整个回暖，基金中位数收益回正。2024国内经济偏弱，活动性宽松，利率总体支柱下行趋向，各限日利率国债收益率迈入“1”期间，信用利差持续压缩，纯债和可转债基金均有较好的展现。
2024年本基金核心环绕大消费板块中生猪养殖板块做核心构造。鉴于整个宏观境遇不佳，消费苏醒迟缓，本基金正在生猪板块摆设的权重较大，导致了净值较大的回撤。固然本基金正在2024年的事迹展现不甚理思，然而着眼于中永恒，安身于中永恒的经济转型倾向中的内需消费依旧是咱们投资的核心周围，咱们将连续勤勉寻找结余估值具备性价比的优质标的，正在限定好基金回撤的条件下，争取为投资者带来坚固的收益。
截至呈报期末天治新消费夹杂基金份额净值为0.8224元，本呈报期内，基金份额净值增进率为-31.28%，同期事迹对照基准收益率为3.59%。
预测2025年，国内策略开释踊跃信号，宽泉币宽财务可期，海表美国经济目前支柱软着陆预期，通胀粘性子形下美联储进一步降息的时点后移，眷注特朗普闭税策略不确定性对我国出口影响。本轮国内经济苏醒的走势将差别以往，从之前重要通过投资拉动经济增进的旧有形式将调动为依附内需消费为重要动力的新态势。正在社会整个产能供大过内需鼓舞经济生长。目前来看，跟着策略端日渐明细化，几大宏观因素展示安定或改良的趋向，出口有也许好于墟市预期，跟着通缩改良、企业结余修复，A股墟市将从估值驱动慢慢转为结余驱动。
主旨经济事务集会将大肆提振消费动作2025年核心事务首位，践诺“提振消费专项步履”和“人为智能+”步履。此次主旨经济事务集会中，可能看到提振消费再次成为2025年终年首要职司。主旨经济事务集会指出：更始多元化消费场景，扩展效劳消费，鼓舞文明旅游业生长。踊跃生长首发经济、冰雪经济、银发经济。此中“首发经济”动作一种新兴业态，始于“首店”经济，并由品牌门店扩展到首发、首秀、首展等多周围，为消费墟市带来新动能。本基金正在2025年将核心环绕新型消费周围（新零售、新装束、更始药、首发经济等）做构造，并厉厉对各项墟市危机做出归纳客观的评估，正在做好危机办理的根蒂上，戮力限定好基金回撤，并通过主动精选行业和优质个股，持续动态调治组合的危机收益比来仍旧组合的均衡和获取逾额收益。
2024年，本基金办理人连续遵循法令法例章程和公司内控轨造央浼独立发展监察考核事务，通过现场查验、编造及时监控、职员询查、核心抽查等方法，监视本基金运作闭连的内控轨造修理及各项轨造实行情状，实质蕴涵但不限于投资组合的投资磋商、投资决定、生意实行和投资危机、绩效评估等情状、产物研发流程、基金出卖、传布推介、客户效劳、新闻本事寻常打点及其安宁情状、基金结算及人事办理等营业枢纽。
一、呈报期内，本基金办理人连续更新、完备了内部限定体例，协议或修订了多项内部限定轨造，有用保证了公司闭连机构本能的阐扬及营业的生长，本基金办理人的内部限定体例笼罩了本基金运作的全面枢纽。
二、呈报期内，监察考核流程中未发掘本基金运作流程存正在巨大违反法令法例、内部限定轨造的情状，各项闭连轨造均能有用实行，本基金的运作合法合规，敷裕维持和保证了基金份额持有人的好处。
本基金办理人将不停增强旗下基金运作的查验监视，持续完备和优化操作流程，填塞和厘正内控本事要领与权谋，进一步降低监察考核事务的科学性和有用性，防备和限定各样危机，合法合规、真挚信用、努力尽责地运作基金资产。
本基金办理人的基金估值和司帐核算由基金结算部掌握，遵照闭连的法令法例章程、基金合同的商定，协议了内部限定手腕，对基金估值和司帐核算的各个枢纽和全数流程举办危机限定。基金结算部职员均具备基金从业资历和司帐专业事务通过。为确保基金办理有限公司估值委员会（以下简称估值委员会），协议了相闭议事准则。估值委员会成员蕴涵分担基金运营的分担头领、投资总监、磋商生长部总监、权力投资部总监、固定收益部总监、基金结算部总监、监察考核部总监、产物拓荒与金融工程部总监等，全面闭连成员均拥有厚实的证券基金行业从业体验。公司估值委员会对付权力投资部、固定收益部及产物拓荒与金融工程部提交的估值模子和估值结果举办论证审核，并缔结最终偏见。基金司理会参加估值，与产物拓荒与金融工程部一同遵照估值模子、估值圭臬计划供应闭连投资种类的公道代价以举办估值打点，将估值结果提交公司估值委员会。
参加估值流程的各方还蕴涵本基金托管银行和司帐师事件所。托管人遵照法令法例央浼对基金估值及净值计划实行复核负担，当存有贰言时，托管银行有负担央浼基金办理公司作出合剖析释，通过踊跃磋商完成一慰问见。司帐师事件所对估值委员会采用的闭连估值模子、假设及参数的适合性楬橥审核偏见并出具呈报。上述参加估值流程各方之间不存正在职何巨大好处冲突。
本基金呈报期内未分派利润。遵照闭连法令法例和基金合同央浼以及基金本质运作情状，不需分派利润。
4.9 呈报期内办理人对本基金持有人数或基金资产净值预警境况的注解 本呈报期内，本基金存正在陆续六十个事务日基金资产净值低于五切切元的境况，该情状自2016年7月6日起产生。基金办理人已向囚系部分呈报并提出治理计划。
本呈报期，本托管人厉厉死守《中华公民共和国证券投资基金法》及其他相闭法令法例、基金合同以及托管造定的相闭商定，真挚、尽责地实行了基金托管人任务，不存正在损害本基金份额持有人好处的作为。
5.2 托管人对呈报期内本基金投资运作遵规取信、净值计划、利润分派等情状的注解 本呈报期，本托管人遵照国度相闭法令法例、基金合同、托管造定的章程，对本基金的投资运作、基金资产净值计划、基金用度开支等方面举办了须要的监视、复核和审查，未发掘基金办理人有损害基金份额持有人好处的作为。
5.3 托管人对今年度呈报中财政新闻等实质的的确、切实和完备楬橥偏见 本托管人复核了本呈报中的财政目标、净值展现、利润分派情状、财政司帐呈报、投资组合呈报等实质，以为复核实质的确、切实、完备，不存正在伪善记录、误导性陈述或者巨大漏掉。
咱们审计了天治新消费乖巧摆设夹杂型证券投 资基金的财政报表，蕴涵2024年12月31日的资产 欠债表，2024年度的利润表、净资产变化表以及 闭连财政报表附注。 咱们以为，后附的天治新消费乖巧摆设夹杂型证 券投资基金的财政报表正在全面巨大方面依照企 业司帐规则的章程编造，公道反响了天治新消费 乖巧摆设夹杂型证券投资基金2024年12月31日 的财政情形以及2024年度的谋划成绩和净资产 变化情状。
咱们依照中国注册司帐师审计规则的章程实行 了审计事务。审计呈报的注册司帐师对财政报 表审计的负担部门进一步叙述了咱们正在这些准
则下的负担。依照中国注册司帐师职业德性守 则，咱们独立于天治新消费乖巧摆设夹杂型证券 投资基金，并实行了职业德性方面的其他负担。 咱们自信，咱们获取的审计证据是敷裕、适合的， 为楬橥审计偏见供应了根蒂。
天治新消费乖巧摆设夹杂型证券投资基金办理 层对其他新闻掌握。其他新闻蕴涵年度呈报中涵 盖的新闻，但不蕴涵财政报表和咱们的审计报 告。 咱们对财政报表楬橥的审计偏见不涵盖其他信 息，咱们也过错其他新闻楬橥任何花样的鉴证结 论。 团结咱们对财政报表的审计，咱们的负担是阅读 其他新闻，正在此流程中，商讨其他新闻是否与财 务报表或咱们正在审计流程中领会到的情状存正在 巨大纷歧概或者如同存正在巨大错报。 基于咱们已实行的事务，即使咱们确定其他新闻 存正在巨大错报，咱们该当呈报该实情。正在这方面， 咱们无任何事项需求呈报。
办理层掌握依照企业司帐规则的章程编造财政 报表，使其完毕公道反响，并计划、实行和维持 须要的内部限定，以使财政报表不存正在因为作弊 或失误导致的巨大错报。 正在编造财政报表时，办理层掌握评估天治新消费 乖巧摆设夹杂型证券投资基金的连续谋划才具， 披露与连续谋划闭连的事项（如实用），并应用 连续谋划假设，除非策动举办整理、终止运营或 别无其他实际的挑选。 管理层掌握监视天治新消费乖巧摆设夹杂型证 券投资基金的财政呈报流程。
具包括审计偏见的审计呈报。合理确保是高程度 的确保，但并不行确保依照审计规则实行的审计 正在某一巨大错报存正在时总能发掘。错报也许因为 作弊或失误导致，即使合理预期错报孤独或汇总 起来也许影响财政报表利用者根据财政报表作 出的经济决定，则常常以为错报是巨大的。正在按 照审计规则实行审计事务的流程中，咱们应用职 业剖断，并仍旧职业困惑。同时，咱们也实行以 下事务： (1) 识别和评估因为作弊或失误导致的财政报表 巨大错报危机，计划和践诺审计圭臬以应对这些 危机，并获取敷裕、适合的审计证据，动作楬橥 审计偏见的根蒂。因为作弊也许涉及串同、伪造、 居心漏掉、伪善陈述或高出于内部限定之上，未 能发掘因为作弊导致的巨大错报的危机高于未 能发掘因为失误导致的巨大错报的危机。 (2) 领会与审计闭连的内部限定，以计划停当的 审计圭臬，但主意并非对内部限定的有用性楬橥 偏见。 (3) 评议办理层选用司帐策略的停当性和作出会 计计算及闭连披露的合理性。 (4) 对办理层利用连续谋划假设的停当性得出结 论。同时，遵照获取的审计证据，就也许导致对 天治新消费乖巧摆设夹杂型证券投资基金连续 谋划才具爆发巨大疑虑的事项或情状是否存正在 巨大不确定性得出结论。即使咱们得出结论以为 存正在巨大不确定性，审计规则央浼咱们正在审计报 告中提请报表利用者注意财政报表中的闭连披 露；即使披露不敷裕，咱们该当楬橥非无保提神 见。咱们的结论基于截至审计呈报日可得到的信 息。然而，他日的事项或情状也许导致天治新消 费乖巧摆设夹杂型证券投资基金不行连续谋划。 (5) 评议财政报表的总体列报（蕴涵披露）、结 构和实质，并评议财政报表是否公道反响闭连交 易和事项。
天治新消费乖巧摆设夹杂型证券投资基金（以下简称“本基金”），系由天治生长精选夹杂型证券投资基金转型而来，天治生长精选夹杂型证券投资基金（原名天治生长精选股票型证券投资基金）系经中国证券监视办理委员会（以下简称“中国证监会”）证监许可[2011]737号文《闭于准许天治生长精选股票型证券投资基金召募的批复》的准许，由基金办理人天治基金办理有限公司向社会公拓荒行召募，基金合同于2011年8月4日正式生效，初次设立召募范畴为524,890,436.66份基金份额。鉴于《公然召募证券投资基金运作办理举措》及《闭于践诺
相闭题主意章程》的闭连央浼，经与基金托管人上海银行股份有限公司商榷一概，自2015年8月4日起本基金改名为天治生长精选夹杂型证券投资基金。遵照《天治基金办理有限公司闭于天治生长精选夹杂型证券投资基金基金份额持有人大会决议生效的布告》及《天治基金办理有限公司闭于天治生长精选夹杂型证券投资基金名称转变的布告》，基金份额持有人的议案》。自该日起，天治生长精选夹杂型证券投资基金正式改名为天治新消费乖巧摆设夹杂型证券投资基金，其投资方向、投资范畴、投资计谋、收益分派方法等实质举办相应修订，原《天治生长精选夹杂型证券投资基金基金合同》同日起失效。本基金为合同型绽放式，存续限日未必。本基金的基金办理人及注册备案机构为天治基金办理有限公司，基金托管人工上海银行股份有限公司。（未完）
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